央行决定从 2026 年 3 月 2 日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率下调为 0，将有哪些影响？

“外汇风险准备金率下调为 0”相当于下调了远期外汇的报价，短期来看为市场增加了外汇需求。

从2月份开始，人民币/美元升值加速，一个月的时间就从6.95升值到6.83。这个东西本身对汇率走势影响有限，但是传达出的信号就是央行要开始干预市场了。

还是回到日本，上世纪50年代，日本颁布了《外汇及外贸管理法》，个人及企业的所有外汇必须全部结售给政府或指定银行，由政府集中分配，这个叫“外汇集中制度”，到1972年，日本开始废除“外汇集中制度”，正式允许居民持有外汇，而从1976年开始，日本限制资本流入，鼓励资本流出，但对居民依然限制，而面对强势的日元升值走势，1980年12月，日本颁布《新外汇法》，在原则上解开外汇管制，银行依然对居民有所限制，而一直到1998年，修订《新外汇法》，日本居民就可以真正的不经银行中介，在日本境外的银行开户并存外币，或进行跨境资金转移。

原理和相对应时间这些东西之前写过太多了我就不推了。

从我角度来看，人民币升值是一个10-20年的大行情，但6.75附近应该就是第一轮的高点，随后会开启一个长期震荡区间，这个区间中，外汇的管制会被逐步放开（但过程是放松和收紧不断反复），人民币的过快升值，对于低附加值或海外业务、收入占比高的企业打击都是比较大的，比如腾讯，比如中国船舶，比如药明系。下图是摩根大通列出的每升值5％对企业净利润影响。6.75左右，就会有部分企业出现由盈转亏现象了。

聊点题外的，今年开始，涨价题材是市场的一个炒作方向，特别是贵金属有色金属和化工等行业，但其实依赖进口，人民币升值再叠加价格低位的那些玩意，也会成为一个方向，比如木浆（针叶阔叶）、铁矿石。所以钢铁、造纸也是可以研究的。（国内血液制品企业的原材料人血白蛋白也是依赖进口也是可以研究）

最后就是，升值是升值，升值的消息是升值的消息，这是两个东西，再就是这只是一个理由，是一个催化剂，不要基于单一理由决策。